Dengan pesatnya pertumbuhan ekonomi Filipina yang didorong oleh konsumsi dan belum menunjukkan tanda-tanda akan mereda, eceran perusahaan-perusahaan bermunculan di luar ibu kota. Beberapa merupakan perusahaan baru yang ingin menorehkan prestasi bersama para konglomerat yang sudah mapan di negara ini.
DoubleDragon Properties adalah salah satu perusahaan yang sedang naik daun. Pada bulan April 2014, saat valuasinya kurang dari $100 juta, perusahaan tersebut terdaftar di Bursa Efek Filipina. Pada hari pertama perdagangannya, sahamnya melonjak hingga 50 persen, mencapai batas harian bursa. Sejak saat itu, perusahaan tersebut terus menunjukkan kinerja yang kuat.
Harga saham pada hari Jumat hampir 30 kali lipat dari harga saat penawaran umum perdana. Tahun ini, saham DoubleDragon telah melonjak 140 persen, menjadikannya perusahaan real estat dengan kinerja terbaik dalam indeks properti PSE. Harga telah naik seiring dengan naiknya Rodrigo Duterte, presiden pertama negara itu dari pulau selatan Mindanao yang mulai berkuasa pada bulan Juni. Ia telah berjanji untuk meningkatkan aktivitas ekonomi di daerah pedesaan.
Prioritas DoubleDragon adalah membangun 100 pusat perbelanjaan, masing-masing berukuran 5,000 hingga 10,000 meter persegi, pada tahun 2020. Hingga bulan Juni, perusahaan tersebut telah mengamankan 53 lokasi untuk CityMalls ini, demikian sebutannya, tetapi hanya membangun delapan lokasi.
Namun, meskipun beberapa proyek tertinggal dari jadwal, kapitalisasi pasarnya sebesar 131.5 miliar peso ($2.72 miliar) telah melampaui Robinsons Land — unit konglomerat JG Summit Holdings yang telah membangun 44 kompleks perbelanjaan besar dan puluhan pengembangan perumahan dan perkantoran di seluruh negeri.
DoubleDragon dipimpin oleh Edgar “Injap” Sia, seorang pengusaha berusia 39 tahun dari Visayas di Filipina bagian tengah. Pengusaha yang merintis usahanya sendiri ini dikenal di daerahnya sebagai pendiri Mang Inasal, sebuah perusahaan makanan cepat saji yang mengkhususkan diri dalam ayam panggang.
Ketika Tn. Sia memulai perjalanan kewirausahaannya sekitar satu dekade lalu, kesuksesan bukanlah sesuatu yang dapat diramalkan. Lahir dari orang tua Tionghoa-Filipina-Jepang yang memiliki toko kelontong di Kota Roxas di wilayah Filipina tengah Visayas, Tn. Sia keluar dari perguruan tinggi untuk terjun ke dunia bisnis. Pada tahun 2003, ia membuka restoran ayam panggang di tempat parkir sebuah mal di Kota Iloilo, juga di Visayas. Menu ayam spesialnya, yang dipadukan dengan nasi tanpa batas, menjadi fenomena, mengguncang pasar makanan cepat saji yang didominasi oleh ayam goreng ala Barat.
Pada tahun 2005, Tn. Sia mendirikan Mang Inasal sebagai operasi waralaba, menciptakan jaringan makanan cepat saji dengan pertumbuhan tercepat di negara itu pada saat itu.
Pertemuan dengan Tony Tan Caktiong, pendiri Jollibee Foods, grup makanan cepat saji terbesar di Filipina, terbukti menjadi titik balik yang penting. Kedua pria itu memiliki etnis Tionghoa dan sama-sama lahir di Tahun Naga dalam kalender lunar Tiongkok, meskipun selisih usianya 24 tahun. "Dua naga" itu membuka dialog tentang masa depan Mang Inasal.
Bisnis Tn. Sia mulai menjadi ancaman bagi Jollibee. Tn. Tan Caktiong menawarkan diri untuk mengambil alih kendali. Pada tahun 2010, Tn. Sia setuju untuk menjual 70 persen saham kepada Jollibee. April lalu, ia menjual 30 persen sisanya. Transaksi tersebut menilai Mang Inasal senilai 5 miliar peso.
Dari sudut pandang Tn. Sia, menjual ke Jollibee masuk akal dalam dua hal. Pertama, hal itu akan menempatkan Mang Inasal di bawah kendali perusahaan makanan cepat saji berpengalaman yang akan memelihara — alih-alih mematikan — mereknya. Kedua, ia membutuhkan uang untuk mengejar impian keduanya: membangun kerajaan properti dan ritel.
“Saya sangat menyukai bisnis [real estate], tetapi bisnis ini membutuhkan sumber daya yang besar,” kata Sia.
Pada akhir tahun 2011, setelah Tn. Sia menyerahkan pengelolaan Mang Inasal kepada Jollibee Foods, Tn. Tan Caktiong kembali mendekatinya. Ia juga telah mengincar bisnis real estate. Pada suatu waktu di tahun 2012, pasangan ini memetakan rencana untuk mengubah Injap Land, pengembang yang berbasis di Iloilo, menjadi DoubleDragon, pemain nasional.
“Kami ingin menjadi salah satu perusahaan properti terbesar di Filipina,” kata Bapak Sia.
Meski jelas-jelas ambisius, Tn. Sia juga pragmatis. Sebelum IPO, ia menerima tawaran dari SM Investments — konglomerat terbesar di Filipina, yang dimiliki oleh keluarga Sy — untuk mengakuisisi 34 persen saham di City Mall Commercial Centers, entitas yang mengelola CityMalls di bawah DoubleDragon.
Hal ini memberi Tn. Sia dua pendukung yang kuat: Jollibee, raksasa di kancah makanan cepat saji Asia; dan SM Investments, yang memiliki pemberi pinjaman terkemuka Filipina BDO Unibank, pengembang mal SM Prime Holdings dan pengecer SM Retail.
Semua pihak akan diuntungkan. Jollibee dan SM Group melihat DoubleDragon dan CityMalls sebagai kendaraan untuk merambah pasar provinsi. Sebagai pemegang saham utama masing-masing perusahaan, Jollibee dan SM akan menjadi penyewa prioritas di CityMalls.
“Pusat perbelanjaan tersebut hampir tidak ada di Luzon dan sebagian besar ada di Visayas [dan] Mindanao, yang merupakan wilayah yang kurang diminati dan kami rasa kami ingin berkembang,” kata konsultan SM Group Tim Daniels seperti dikutip dalam laporan media lokal pada tahun 2014.
Tn. Sia menghindari Manila dan Luzon yang lebih luas, tempat para pemain yang lebih mapan telah mengamankan lahan secara strategis. Sebaliknya, DoubleDragon berencana untuk membuka 70 persen cabangnya di Visayas dan Mindanao. Untuk tujuan ini, ia memanfaatkan pengetahuan yang diperoleh dari perluasan Mang Inasal. Rantai makanan cepat saji tersebut sekarang memiliki sekitar 450 lokasi, banyak di antaranya berada di daerah pinggiran yang sama tempat Tn. Sia bermaksud membangun CityMalls.
Ia melihat Mang Inasal sebagai barometer kesiapan lokal untuk pengalaman berbelanja modern. Seperti restoran ayam, CityMalls akan berlokasi di tempat-tempat dengan konsentrasi orang yang besar — dekat terminal angkutan umum dan pasar, misalnya.
Pada bulan Oktober, sebuah CityMall akan dibuka di kota Cotabato, Mindanao. Kota ini terletak di sebelah barat Davao — kota kelahiran Tn. Duterte. Cotabato dulunya merupakan daerah rawan terorisme dan pemberontak Muslim. “Tidak ada mal SM atau Robinsons di sana,” kata Tn. Sia, “tetapi Mang Inasal telah ada selama delapan tahun.”
Tn. Sia yakin bahwa ia telah memilih target pasar yang tepat. “Kami sangat yakin akan potensi besar Visayas dan Mindanao,” katanya. “Saya pribadi memiliki pengalaman bisnis langsung yang sangat baik … di wilayah Visayas dan Mindanao selama perluasan Mang Inasal.” Ia menambahkan bahwa jaringan tersebut memiliki “lebih dari 150 toko di Visayas dan Mindanao yang telah beroperasi selama beberapa tahun.”
Pada tahun 2015, tingkat pertumbuhan ekonomi tahunan Metro Manila sebesar 6.6 persen melampaui Luzon sebesar 5.4 persen, Visayas sebesar 5.8 persen, dan Mindanao sebesar 5.3 persen. Namun, agenda pemerintah Duterte untuk mencapai "pertumbuhan inklusif" diharapkan dapat mencerahkan prospek bagi daerah pedesaan. Presiden bermaksud untuk memimpin pertumbuhan tahunan dalam kisaran 7-8 persen selama enam tahun ke depan, dengan provinsi-provinsi memberikan kontribusi yang lebih besar daripada sebelumnya.
Karena pasar Metro Manila semakin matang, pelaku ritel mapan juga mengincar peluang di provinsi-provinsi. Strategi mereka beragam. SM Retail membangun tokonya sendiri sambil memanfaatkan CityMalls untuk memperluas jaringannya. Robinsons Retail Holdings dan Puregold Price Club, pelaku terbesar kedua dan ketiga, tengah berlomba untuk mengakuisisi pengecer provinsi dengan beberapa cabang.
Sementara itu, sekitar 70 persen sektor ritel masih bersifat informal, dengan banyak toko kelontong. Ada juga operator pusat perbelanjaan provinsi independen yang mengelola lokasi yang tersebar di kota-kota kelas satu. Dari 145 kota di Filipina hingga 30 Juni, sepertiganya adalah apa yang disebut kotamadya "kelas satu", yang berarti mereka memiliki pendapatan tahunan melebihi 400 juta peso.
Terkait penciptaan jaringan pusat perbelanjaan strategis di kota-kota lapis pertama, Tn. Sia berharap dapat menjadi selangkah lebih maju. Ia membayangkan CityMalls sebagai pusat perbelanjaan serba ada untuk berbagai keperluan sehari-hari. Ia mengatakan tidak bermaksud bersaing dengan pusat perbelanjaan yang lebih besar, tempat para pelanggan sering menghabiskan sepanjang hari di akhir pekan, untuk bersantap, berbelanja, dan hiburan.
“Transisi dari makanan cepat saji tradisional tanpa merek ke makanan cepat saji modern [telah] dilakukan di provinsi-provinsi Filipina satu dekade lalu,” kata Bapak Sia. “Transisi dari ritel tradisional ke ritel modern di wilayah provinsi baru saja dimulai, dan diharapkan akan selesai dalam beberapa tahun ke depan.” Bapak Sia berharap untuk mempelopori fase baru industri ritel ini melalui perluasan CityMall di provinsi-provinsi tersebut.
Ia melanjutkan: “Itulah pasar tempat kami saat ini memosisikan CityMall, dan setelah siklus transisi selesai, CityMall siap menjadi penerima manfaat terbesar.”
Meski demikian, sementara pasar saham mendukung strategi Tn. Sia yang berfokus pada Visayas dan Mindanao, DoubleDragon juga menghadapi sejumlah tantangan.
Beberapa analis berpendapat bahwa perusahaan tersebut dinilai terlalu tinggi, sebagian karena sebagian besar investornya adalah investor ritel, yang cenderung memainkan saham. Baru pada bulan Juli tahun lalu DoubleDragon berhasil menarik investor institusional jangka panjang, dan mungkin perlu berbuat lebih banyak untuk meningkatkan kredibilitasnya dengan dana yang lebih besar.
“Harga tersebut belum dapat dipastikan saat ini,” kata Richard Laneda, analis di COL Financial di Manila.
Laba bersih perusahaan pada semester pertama naik 16 persen menjadi 144 juta peso, sementara pendapatan melonjak 15 persen menjadi 706 juta peso. Perusahaan menargetkan laba bersih sebesar 4.8 miliar peso pada tahun 2020.
Kelipatan harga-pendapatan DoubleDragon adalah 100, lebih tinggi daripada SM Prime dan Ayala Land, yang keduanya diperdagangkan sekitar 30, kata Luis Limlingan, direktur pelaksana Reginal Capital Development.
Tn. Sia mengatakan analis harus melihat lebih jauh dari sekadar metrik tersebut. “Jelas, investor kami tidak melihat 'saat ini', mereka melihat cakrawala lima, 10, atau mungkin 15 tahun mendatang.”
Anton Alfonso, analis di RCBC Securities, memperingatkan bahwa infrastruktur Visayas dan Mindanao yang belum berkembang dapat menghambat pembangunan jaringan mal DoubleDragon. Jaringan toserba yang ingin berekspansi ke sana juga menghadapi tantangan serupa.
Meskipun ada beberapa penundaan dalam pembukaan cabang, Tn. Sia mengatakan perusahaan yakin akan memenuhi targetnya. "Kami akan dapat mengumumkan fase berikutnya dari bisnis kami dalam beberapa tahun ke depan," katanya, seraya menambahkan bahwa DoubleDragon juga terbuka untuk peluang di luar negeri.
Yang pasti, DoubleDragon memiliki pertumbuhan yang didorong oleh konsumsi di Filipina. Konsumsi menghasilkan dua pertiga dari produk domestik bruto negara tersebut, dan proyeksi menunjukkan ekonomi akan terus tumbuh rata-rata lebih dari 6 persen selama enam tahun ke depan berkat kiriman uang yang stabil dari pekerja Filipina di luar negeri dan industri alih daya proses bisnis yang berkembang.
Tn. Sia bukanlah satu-satunya pengusaha generasi baru yang ingin mengikuti tren ini. Steve Benitez, dari pulau Cebu di Filipina bagian tengah, berharap dapat mengubah jaringan Bo's Coffee miliknya menjadi Starbucks berikutnya di dunia. Saat ini, jaringan tersebut memiliki 60 cabang di dalam negeri. Ben Chan, pengusaha mandiri lainnya, tengah membangun perusahaan pakaian jadi, Bench, dan membawanya ke negara-negara Asia Tenggara lainnya dan Tiongkok.
Kemudian ada ahli waris yang mengambil alih kendali bisnis keluarga mereka. Pada tahun 2015, Puregold Price Club mengangkat putra pendiri Lucio Co, Ferdinand Vincent, sebagai kepala eksekutif. Perusahaan induk Puregold, Cosco Capital, berencana untuk bersaing dengan Tn. Sia di segmen mal komunitas.
Tn. Sia yakin penyelesaian 100 CityMalls hanyalah awal dari kerajaan barunya — dan fondasi yang kokoh. “Setelah kami menyelesaikannya, kehadiran kami akan semakin kuat, dan kepercayaan terhadap perusahaan kami akan semakin tinggi.”
Di Tenggara Asia Bisnis keluarga besar, konglomerat, dan perusahaan milik negara masih mendominasi perekonomian kawasan ini. Meskipun masih harus dilihat apakah Tn. Sia akan mencapai ambisinya, para pengusaha generasi baru akan menjadi kunci dalam membawa kawasan ini ke tahap pertumbuhan berikutnya.
